炭黑產(chǎn)業(yè)網(wǎng)據(jù)經(jīng)濟(jì)參考報(bào)消息，近日，元?jiǎng)?chuàng)科技股份有限公司(簡(jiǎn)稱“元?jiǎng)?chuàng)股份”)對(duì)外更新了招股書。據(jù)悉，元?jiǎng)?chuàng)股份是一家橡膠履帶產(chǎn)品制造商，與國(guó)內(nèi)多家知名主機(jī)廠商建立了緊密的合作關(guān)系，部分產(chǎn)品出口至亞洲、歐洲、北美洲等多個(gè)地區(qū)?！督?jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者注意到，報(bào)告期(指2019年、2020年和2021年，下同)內(nèi)，元?jiǎng)?chuàng)股份營(yíng)業(yè)收入穩(wěn)健增長(zhǎng)，但受外銷收入?yún)R率變化和原材料上漲等外部因素影響，2021年毛利率和歸母凈利潤(rùn)下滑。

此次IPO，元?jiǎng)?chuàng)股份擬公開(kāi)發(fā)行不超過(guò)1960萬(wàn)股，計(jì)劃募資53513.17萬(wàn)元，分別用于生產(chǎn)基地建設(shè)項(xiàng)目、技術(shù)中心建設(shè)項(xiàng)目、償還銀行貸款及補(bǔ)充流動(dòng)資金。待募投項(xiàng)目建設(shè)完畢后，約在現(xiàn)有產(chǎn)能上將擴(kuò)張一倍。對(duì)此，元?jiǎng)?chuàng)股份特意在招股書中提示了募集資金投資項(xiàng)目收益不及預(yù)期及固定資產(chǎn)規(guī)模增加導(dǎo)致折舊金額增加的風(fēng)險(xiǎn)。

為知名主機(jī)廠商供貨

據(jù)招股書介紹，元?jiǎng)?chuàng)股份是一家從事研發(fā)、生產(chǎn)、銷售橡膠履帶類產(chǎn)品的企業(yè)，下游涉及農(nóng)用機(jī)械、工程機(jī)械等不同應(yīng)用領(lǐng)域，其中橡膠履帶主要作用于橡膠履帶式農(nóng)用或工程機(jī)械，橡膠履帶板主要用于金屬履帶式農(nóng)用機(jī)械或工程機(jī)械。報(bào)告期內(nèi)，元?jiǎng)?chuàng)股份實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入分別為6.79億元、7.87億元和10.40億元，分別同比增長(zhǎng)15.94%、15.97%和32.11%。

值得肯定的是，經(jīng)過(guò)30余年的快速發(fā)展，元?jiǎng)?chuàng)股份已成為國(guó)內(nèi)知名的橡膠履帶產(chǎn)品制造商。報(bào)告期內(nèi)，公司榮獲中國(guó)橡膠工業(yè)協(xié)會(huì)評(píng)定的“中國(guó)傳動(dòng)帶、橡膠履帶十強(qiáng)/八強(qiáng)企業(yè)”“中國(guó)橡膠履帶強(qiáng)勢(shì)企業(yè)”“膠管膠帶行業(yè)產(chǎn)品單項(xiàng)冠軍”，以及中國(guó)農(nóng)業(yè)機(jī)械工業(yè)協(xié)會(huì)授予的“中國(guó)農(nóng)業(yè)機(jī)械零部件龍頭企業(yè)”等榮譽(yù)稱號(hào)。此外，元?jiǎng)?chuàng)股份還是橡膠履帶國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)、行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的起草單位之一，先后參與制定了橡膠履帶行業(yè)的GB/T20786-2015《橡膠履帶》和GB/T34232-2017《橡膠履帶板》二項(xiàng)國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)。

目前，元?jiǎng)?chuàng)股份與國(guó)內(nèi)多家知名主機(jī)廠商建立了緊密的合作關(guān)系，如江蘇沃得農(nóng)業(yè)機(jī)械股份有限公司(簡(jiǎn)稱“沃得農(nóng)機(jī)”)、濰柴雷沃重工股份有限公司等。報(bào)告期內(nèi)，元?jiǎng)?chuàng)股份前五大客戶產(chǎn)生的銷售收入分別為33980.98萬(wàn)元、43963.17萬(wàn)元和58043.64萬(wàn)元，占當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入的比重分別為50.07%、55.86%和55.83%。其中第一大客戶沃得農(nóng)機(jī)的銷售收入為14504.06萬(wàn)元、23389.39萬(wàn)元和31398.82萬(wàn)元，分別占當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入的21.37%、29.72%和30.20%。

在元?jiǎng)?chuàng)股份營(yíng)業(yè)收入穩(wěn)健增長(zhǎng)的同時(shí)，公司應(yīng)收賬款隨之“水漲船高”。截至報(bào)告期各期末，公司應(yīng)收賬款賬面價(jià)值分別為19858.11萬(wàn)元、23059.72萬(wàn)元和34745.72萬(wàn)元，占同期營(yíng)業(yè)收入的比重分別為29.26%、29.30%和33.42%，規(guī)模和占比均呈現(xiàn)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。對(duì)此，元?jiǎng)?chuàng)股份表示，未來(lái)隨著公司業(yè)務(wù)規(guī)模的擴(kuò)大，應(yīng)收賬款規(guī)模預(yù)計(jì)仍有所增長(zhǎng)?！督?jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者注意到，截至報(bào)告期各期末，元?jiǎng)?chuàng)股份對(duì)應(yīng)收賬款所計(jì)提的壞賬準(zhǔn)備分別為1290.70萬(wàn)元、1570.71萬(wàn)元和2113.89萬(wàn)元，整體也在增加。

除了大客戶較為集中外，元?jiǎng)?chuàng)股份應(yīng)收賬款前五名客戶期末余額合計(jì)分別為13225.26萬(wàn)元、16060.07萬(wàn)元和25253.18萬(wàn)元，占當(dāng)期應(yīng)收賬款余額的比例超過(guò)60%，同樣較為集中。其中，公司應(yīng)收賬款余額最大的客戶為沃得農(nóng)機(jī)，截至報(bào)告期各期末，元?jiǎng)?chuàng)股份對(duì)沃得農(nóng)機(jī)的應(yīng)收賬款余額分別為8750.37萬(wàn)元、11735.28萬(wàn)元和17504.75萬(wàn)元，占當(dāng)期應(yīng)收賬款余額的比例超過(guò)40%。對(duì)此，元?jiǎng)?chuàng)股份表示，如果客戶經(jīng)營(yíng)狀況、財(cái)務(wù)狀況出現(xiàn)惡化，進(jìn)而出現(xiàn)應(yīng)收賬款大量逾期的情形，則不排除形成壞賬損失的風(fēng)險(xiǎn)。

2021年原材料成本上漲

除了境內(nèi)銷售之外，報(bào)告期內(nèi)元?jiǎng)?chuàng)股份部分產(chǎn)品出口至亞洲、歐洲、北美洲等多個(gè)地區(qū)。報(bào)告期內(nèi)，元?jiǎng)?chuàng)股份的外銷收入分別為33013.04萬(wàn)元、35210.51萬(wàn)元和43809.17萬(wàn)元，分別占當(dāng)期主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的48.70%、44.89%和42.57%。元?jiǎng)?chuàng)股份目前境外收入主要結(jié)算貨幣為美元，報(bào)告期內(nèi)，公司匯兌損益金額分別為-330.87萬(wàn)元、1047.02萬(wàn)元和677.47萬(wàn)元。也就是說(shuō)，2020年和2021年，公司境外收入所產(chǎn)生的匯兌損益金額合計(jì)為1724.49萬(wàn)元。

利潤(rùn)情況方面，報(bào)告期內(nèi)，元?jiǎng)?chuàng)股份實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)分別為9568.05萬(wàn)元、12569.80萬(wàn)元和9249.07萬(wàn)元，其中2021年同比下滑26.42%。除了匯率波動(dòng)所造成的影響外，元?jiǎng)?chuàng)股份表示，2021年公司還受主要原料采購(gòu)價(jià)格上漲影響，雖然公司采取擴(kuò)張業(yè)務(wù)規(guī)模、提高產(chǎn)品售價(jià)等措施予以積極應(yīng)對(duì)，但由于受市場(chǎng)整體價(jià)格影響，售價(jià)提高幅度無(wú)法完全覆蓋原材料價(jià)格漲幅，以及提價(jià)時(shí)間相對(duì)滯后等原因，公司當(dāng)期利潤(rùn)有所下滑。

報(bào)告期內(nèi)，元?jiǎng)?chuàng)股份直接材料成本占主營(yíng)業(yè)務(wù)成本的比例分別為86.02%、83.83%和83.64%，因此，原材料價(jià)格波動(dòng)對(duì)公司生產(chǎn)成本和盈利能力的影響較大。目前，公司主要原材料為原料膠(包含天然橡膠、合成橡膠)、鐵齒、炭黑和鋼絲等。其中，天然橡膠的生產(chǎn)受產(chǎn)地限制較大，其價(jià)格受供需關(guān)系以及期貨市場(chǎng)影響較大;合成橡膠、炭黑屬于石油制品，兩種原材料的價(jià)格受原油價(jià)格影響較大;鐵齒、鋼絲由鋼材制成，受上游鋼材市場(chǎng)價(jià)格影響較大。

數(shù)據(jù)顯示，2021年元?jiǎng)?chuàng)股份原料膠、炭黑、鐵齒和鋼絲的平均采購(gòu)單價(jià)分別為11541.59元/噸、6738.84元/噸、9057.43元/噸和8413.34元/噸，較2020年分別增長(zhǎng)24.93%、52.50%、17.42%和10.19%;2021年元?jiǎng)?chuàng)股份對(duì)上述原材料采購(gòu)金額分別為21134.61萬(wàn)元、8032.49萬(wàn)元、24529.41萬(wàn)元和2769.75萬(wàn)元，分別同比增長(zhǎng)34.99%、83.18%、46.57%和36.21%。

元?jiǎng)?chuàng)股份在提示“上游原材料價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)”時(shí)表示，若未來(lái)上述原材料價(jià)格出現(xiàn)持續(xù)大幅上漲，且公司無(wú)法將原材料成本的上升完全、及時(shí)地轉(zhuǎn)移給下游客戶，則有可能導(dǎo)致公司產(chǎn)品毛利率下降，進(jìn)而對(duì)公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生不利影響。報(bào)告期內(nèi)，元?jiǎng)?chuàng)股份主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率分別為26.51%、31.10%和21.13%。除了元?jiǎng)?chuàng)股份之外，招股書所列舉的三維股份(股票代碼“603033”)、雙箭股份(股票代碼“002381”)和三力士(股票代碼“002224”)等三家同行業(yè)上市公司橡膠業(yè)務(wù)的平均毛利率分別為32.02%、32.53%和23.95%，2021年亦大幅度下滑。

產(chǎn)能消化存壓力

此次IPO，元?jiǎng)?chuàng)股份欲沖刺上交所主板，公司擬公開(kāi)發(fā)行不超過(guò)1960萬(wàn)股，計(jì)劃募資53513.17萬(wàn)元，分別用于生產(chǎn)基地建設(shè)項(xiàng)目、技術(shù)中心建設(shè)項(xiàng)目、償還銀行貸款及補(bǔ)充流動(dòng)資金。其中生產(chǎn)基地建設(shè)預(yù)計(jì)投資總額為71142.44萬(wàn)元，使用募集資金40000萬(wàn)元，該項(xiàng)目系公司現(xiàn)有生產(chǎn)基地搬遷和擴(kuò)建項(xiàng)目，建設(shè)周期計(jì)劃為三年，項(xiàng)目建成后完全達(dá)產(chǎn)后可年產(chǎn)55萬(wàn)條橡膠履帶及160萬(wàn)塊橡膠履帶板。

報(bào)告期內(nèi)，元?jiǎng)?chuàng)股份橡膠履帶的產(chǎn)能利用率分別為93.52%、91.11%和86.51%，橡膠履帶板的產(chǎn)能利用率分別為83.21%、80.87%和76.41%，不僅產(chǎn)能利用率沒(méi)有完全飽和，且報(bào)告期內(nèi)還在持續(xù)下滑。截至2021年末，元?jiǎng)?chuàng)股份橡膠履帶的產(chǎn)能為54.57萬(wàn)條、橡膠履帶板的產(chǎn)能為161.37萬(wàn)塊，若上述募投項(xiàng)目順利完成的話，大約將在元?jiǎng)?chuàng)股份現(xiàn)有產(chǎn)能上增長(zhǎng)一倍，屆時(shí)將面臨產(chǎn)能消化問(wèn)題。

報(bào)告期內(nèi)元?jiǎng)?chuàng)股份已經(jīng)出現(xiàn)“增收不增利”的情況，公司在招股書中更是直接坦言：若未來(lái)出現(xiàn)宏觀經(jīng)濟(jì)或下游行業(yè)景氣度下降、原材料價(jià)格上漲、人民幣升值、應(yīng)收賬款壞賬增加、退貨率增加、募集資金投資項(xiàng)目不能達(dá)到預(yù)期收益等情況，可能會(huì)對(duì)公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)斐捎绊懖?dǎo)致業(yè)績(jī)下滑;若上述風(fēng)險(xiǎn)因素發(fā)生重大不利變化，或多項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)因素同時(shí)發(fā)生，不排除極端情況下公司出現(xiàn)上市當(dāng)年?duì)I業(yè)利潤(rùn)比上年下滑50%以上或上市當(dāng)年即虧損的風(fēng)險(xiǎn)。

元?jiǎng)?chuàng)股份還在招股書中提示了“募集資金投資項(xiàng)目收益不及預(yù)期及固定資產(chǎn)規(guī)模增加導(dǎo)致折舊金額增加的風(fēng)險(xiǎn)”：本次項(xiàng)目可行性研究是基于歷史、當(dāng)前和未來(lái)一定時(shí)期內(nèi)公司的經(jīng)營(yíng)情況、市場(chǎng)環(huán)境等因素做出的，若未來(lái)宏觀及地區(qū)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)等發(fā)生較大變化，相關(guān)項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)效益有可能無(wú)法達(dá)到預(yù)期水平。此外，公司本次募投項(xiàng)目建成達(dá)產(chǎn)后，公司固定資產(chǎn)將顯著增加。如相關(guān)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益無(wú)法實(shí)現(xiàn)，則公司存在因?yàn)楣潭ㄙY產(chǎn)折舊大幅增加而導(dǎo)致利潤(rùn)下滑的風(fēng)險(xiǎn)。