炭黑產(chǎn)業(yè)網(wǎng)(www.home022.com)，據(jù)CCTD中國煤炭市場網(wǎng)消息，

電廠存煤繼續(xù)快速增長。據(jù)發(fā)改委發(fā)布信息，今年自10月份以來，電煤供應水平大幅提升，供煤較去年同期增加超過30%，持續(xù)大于耗煤，電廠存煤快速回升。11月份中下旬以來，日均供煤達到860萬噸，最高達到943萬噸歷史峰值，電廠存煤繼續(xù)快速增長。11月23日全國電廠存煤已達到1.47億噸，其中國網(wǎng)區(qū)域電廠存煤已超過去年同期水平。預計今年11月底電廠存煤或?qū)⑷娉^去年同期，達到歷史最高水平，今冬明春發(fā)電供暖用煤得到有力保障。

日耗表現(xiàn)低于預期。在近兩次寒潮影響下，電廠日耗表現(xiàn)一般，增幅不大，甚至出現(xiàn)負增長情況，而存煤持續(xù)快速累積，目前已超去年同期水平，并且供大于求的狀態(tài)仍將延續(xù)，庫存將繼續(xù)保持增長態(tài)勢。從氣象預報來看，未來10天，長江中下游以北地區(qū)及青藏高原中部平均氣溫較常年同期偏高1～3℃，西北地區(qū)大部平均氣溫較常年同期偏低1℃左右。未來11-20天，全國大部分地區(qū)氣溫較常年同期偏高1～2℃，其中華北、新疆北部部分地區(qū)偏高3℃以上。預計短期內(nèi)電廠日耗增幅繼續(xù)受限，同比走弱概率較大。

受寒潮天氣影響，北方各港遭遇連續(xù)長時間封航，船舶作業(yè)嚴重受限，調(diào)出量大幅下降，港口庫存持續(xù)向上累積，目前已超去年同期500萬噸，處于歷史同期高位，港口供應能力持續(xù)增強。近日，受市場情緒企穩(wěn)、存煤結構性問題突出等因素影響，煤價持續(xù)小幅反彈。

但此輪煤價反彈更多是受非電終端階段性需求釋放以及貨源結構性問題影響，其持續(xù)性動能將顯不足：

從需求上看，下游采購持續(xù)性不足。在高供應下，電廠庫存超過去年同期水平，度冬壓力緩解，如果日耗不出現(xiàn)明顯增長，預計電廠將明顯減少采購，非電終端雖然對煤價接受度較強，但在政策壓力以及煤價預期走弱下，采購以剛需為主，經(jīng)過階段性補庫后需求也將放緩。

從政策上來看，煤價仍有調(diào)控空間。中電聯(lián)日前表示當前突出問題是煤炭坑口、港口價格仍遠高于紅色區(qū)間和發(fā)電供熱成本。預計政策調(diào)控壓力持續(xù)存在，目前貿(mào)易商也恐于政策干預，對煤價上漲持續(xù)性信心不足，逢高出貨為主。

相較去年，今年終端市場大概率將呈現(xiàn)“旺季庫存拐點后移，去庫力度偏弱”的特點，隨著電廠庫存達到高位，接貨力度減弱，保供煤將逐步流向市場，屆時資源流動性將明顯提升，產(chǎn)地及港口煤價將面臨較大下行壓力。

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