炭黑產(chǎn)業(yè)網(wǎng)據(jù)聚膠消息，2021年滬膠走勢呈現(xiàn)兩頭高、中間低的形態(tài)。年初因天然橡膠產(chǎn)區(qū)停割導致供應相對偏緊，且下游汽車、橡膠輪胎生產(chǎn)紛紛較2020年同期出現(xiàn)恢復性增長，再疊加美聯(lián)儲寬松貨幣政策及可能推出新低經(jīng)濟刺激政策的預期，三重利好因素推動滬膠一度突破17000元阻力位。

不過，后來下游企業(yè)開工下降，重型汽車實施新的排放標準令重卡銷量大幅減少，且全球各地疫情形勢出現(xiàn)反復，橡膠價格震蕩回落至13000元附近。不過，海運費高漲且集裝箱短缺，外膠進口量持續(xù)偏低，國內(nèi)天然橡膠去庫存對橡膠價格產(chǎn)生支持。

還有，四季度國內(nèi)汽車、橡膠輪胎的產(chǎn)量有所回升，東南亞地區(qū)降雨頻繁阻礙割膠進展，滬膠回到15000元以上。與年初相比，近期供應端更為利多，但需求端表現(xiàn)較為平淡，難以提供更多支持。最重要的變化在于宏觀面，美聯(lián)儲開始調(diào)整其貨幣政策，2022年下半年開始加息的預期較強烈。

這樣，預計2022年上半年橡膠價格整體上可能走弱，但可能出現(xiàn)不利天氣或外膠進口繼續(xù)遲緩會有一定利多作用。下半年隨著芯片供應恢復及傳統(tǒng)產(chǎn)銷旺季的到來，天然橡膠消費會有增長，且美聯(lián)儲政策調(diào)整的利空影響逐漸被市場所消化，滬膠有望探底回升。

參考技術分析，我們認為2022年滬膠(RU)高點或許在16000元附近，而12500-13000元左右會有支撐。20號橡膠(NR)可能主要在10100-12500元區(qū)間波動。

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