炭黑產(chǎn)業(yè)網(wǎng)據(jù)中外涂料網(wǎng)消息，“2021年中國涂料總產(chǎn)量3800萬噸和營業(yè)收入4600億元，雙雙實現(xiàn)了16%的增長，但利潤總額為303億元，同比減少4%”，3月30日，中國國際涂料大會上，中國涂料工業(yè)協(xié)會代秘書長劉杰在報告中說。

市場正常的情況下，產(chǎn)量和營收雙雙16%的增長，如果帶動利潤實現(xiàn)16%的增長，2021年涂料行業(yè)的利潤應(yīng)該是366億元。但實際情況是，涂料行業(yè)利潤總額為303億元，同比減少了4%。

市場哪兒不正常了，原本屬于涂料行業(yè)的63億利潤去哪兒了?

不正常的上游原料暴漲，不正常的下游集中爆雷。

上游原料：這錢真的賺翻了

涂料行業(yè)每當(dāng)出現(xiàn)負增長的時候，上游的鈦白粉等化工原料企業(yè)的業(yè)績都是喜人的，利潤都是翻番的，真的是賺翻了。

我們一起來翻一下2021年上市鈦白粉企業(yè)賺翻的成績單。

龍佰集團：2021年，預(yù)計實現(xiàn)歸母凈利潤 45.77-57.21億元，同比增長 100%-150%。

中核鈦白： 2021年凈利潤11.88 -14.26億元，同期增長150%-200%。

攀鋼釩鈦: 2021年凈利潤13.28億元，同比增長248.56%。

安納達: 2021年凈利潤1.85億元，同比增長184.57%。

惠云鈦業(yè): 2021年凈利潤1.97億元，同比增長121%。

2021年利潤沒有翻番的，你都不好意思跟同行說你是做鈦白粉的。

再看看上市的國內(nèi)化工原料巨頭萬華化學(xué)亮眼的成績單。

2021年萬華化學(xué)，實現(xiàn)營業(yè)收入1455.38億元，同比增加98.19%;凈利潤246.49億元，同比增長145.47%。

化工原料的利潤翻番原因有很多，化工原材料平均30-50%的漲價，絕對是最主要的原因。

漲價，讓涂料上游的原料企業(yè)賺翻了，利潤呈跨躍式增長。

兩桶油：雙雙創(chuàng)下歷史新高

我們再來看一看化工原料的上游石化行業(yè)，去年的成績到底有多風(fēng)騷。

2021年中石油和中石化業(yè)績均創(chuàng)歷史新高，雙雙達到了近年最好水平，利潤總和高達1664億元。中石油凈利潤創(chuàng)下7年來的最好水平，中石化業(yè)績創(chuàng)10年最好水平。

2021年，中石化利潤增長720億元，同比增長115%。

中石油也不惶多讓，利潤同比增加710-750億元，同比增長374-395%。

對于業(yè)績增長的原因，雙方默契地避開了成品油價格上漲的敏感話題。

中石油的解釋是，因國際油價回暖、國內(nèi)經(jīng)濟復(fù)蘇、油氣產(chǎn)品需求增長，公司主要油氣產(chǎn)品銷售實現(xiàn)量效齊增;與此同時，因成本費用精益化管理，公司有效控制了主要成本，致使2021年業(yè)績大幅增長。

中石化解釋稱，2021年,國際原油價格同比大幅增長,國內(nèi)經(jīng)濟穩(wěn)步恢復(fù),石油石化產(chǎn)品需求回暖。公司抓住市場有利時機,以市場為導(dǎo)向深入開展全產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)化,努力拓市擴銷,強化成本費用管控,使主要業(yè)務(wù)毛利大幅提升。

悶聲發(fā)大財?shù)膬赏坝停腔ぴ媳q的根源。

房企：游走在爆雷邊緣

漲價潮洶洶襲來，再看看涂料行業(yè)的下游境況，能不能將這種漲價傳導(dǎo)下去呢。

在這么關(guān)鍵的時刻，涂料下游的房地產(chǎn)行業(yè)不硬核了。

2021年是房企還債高峰期。2019、2020、2021年，我國房地產(chǎn)行業(yè)需要償還的債務(wù)分別為6888億元、8795億元、12822億元。

2021年，疫情導(dǎo)致連續(xù)二年售樓受阻，資金鏈頻頻斷裂，十幾家大型房地產(chǎn)企業(yè)，相繼爆雷，還有數(shù)家房企還在爆雷邊緣掙扎游走。

房地產(chǎn)是高負債、高受益、高周轉(zhuǎn)的行業(yè)。如果房子無法快速賣掉，就無法償還銀行貸款、債券、利息很高的貸款等。疫情的影響下，房產(chǎn)交易大幅下降，從房屋銷售回收的周轉(zhuǎn)資金，無法償還過高的負債，于是爆雷像多米諾骨牌一樣，房產(chǎn)企業(yè)一倒就是一大片。

已爆雷的房企有中國恒大、華夏幸福、藍光發(fā)展、協(xié)信遠創(chuàng)、泰禾集團、中國泛海、北大資源、陽光100中國、新力控股、花樣年、當(dāng)代置業(yè)等。

截至2月8日，A 股 64 家房企發(fā)布業(yè)績預(yù)告，其中虧損 27 家，占比 42.2%。虧損金額超過 10 億元的有 11 家。具體來看：

華夏幸福預(yù)計2021年度凈虧損為331億元-391億元，比上年同期下降1003.14%-1167%;藍光發(fā)展預(yù)計2021年度凈虧損為120.37 億元左右;泛?？毓深A(yù)計2021年度凈虧損90億元-110億元;陽光城預(yù)計2021年度凈虧損45億元-58億元;美好置業(yè)預(yù)計2021年度凈虧損25億元-36億元;嘉凱城預(yù)計2021年度凈虧損13.5億元;南國置業(yè)預(yù)計2021年度凈虧損為9億元-11.5億元;華遠地產(chǎn)預(yù)計2021年度凈虧損為4.8億元-6.9億元。

近年來，房企一直在以訂單大賬期長價格低的戰(zhàn)略集采方式，大幅壓縮著涂料供應(yīng)商的價格和利潤空間，再加上產(chǎn)能過剩的涂企大打價格戰(zhàn)，把價格幾乎壓到了成本線上，風(fēng)險驟增。現(xiàn)在多家房地產(chǎn)企業(yè)爆雷，很多給房產(chǎn)企業(yè)供貨的涂料企業(yè)，應(yīng)收賬款要不回來，血本無歸，把過去多年積累的底蘊都快賠進去了。

過去房價只升不降，成就了一批涂料企業(yè)，現(xiàn)在的集中爆雷，也坑慘了一批涂料企業(yè)。很多涂料企業(yè)這塊業(yè)務(wù)是虧損的，而且是嚴(yán)重虧損。

陷到房產(chǎn)泥淖的涂料企業(yè)已經(jīng)被套牢，只能繼續(xù)往前走，挑那些財務(wù)狀況好的房企合作，盡量規(guī)避被爆雷牽連的風(fēng)險。

再挺兩年，苦日子就到頭了。賺翻的上游正在產(chǎn)能擴張，待兩年后產(chǎn)能釋放，原料價格就會下來，下游新房成交量雖在下降，舊房改造的需求卻在上升，涂料行業(yè)的好日子又要來了。

中外涂料網(wǎng)周長風(fēng)認為，出來混，遲早要還的。2021年60多億元的涂料利潤，被失衡的產(chǎn)業(yè)鏈拿走。不久的將來，失去的利潤自會從上下游還回來。

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